Если изменения валютных курсов в течение короткого времени трудно предсказать, хорошо известно, что именно имеет на них решающее влияние в долгосрочной перспективе. Ответ -экономика. Если производительность труда в стране растет быстрее, чем у ее торговых партнеров, а также соответственно рост внутренних цен и зарплат, эта страна находится в состоянии продавать свои товары дешевле, чем у конкурентов. Это приводит к росту торгового профицита и росту поступлений валютной выручки, превышающей потребности экономики. Результатом становится усиление (повышение курса) национальной валюты, и, следовательно, курс доллара на черном рынке в Хмельницке сегодня снижается.
Однако, если в стране инфляция значительно выше, при соответствующем темпе роста производительности труда, тем быстрее растет номинальная заработная плата. Если валютный курс не изменяется, национальные изделия автоматически дорожают. А повышение зарплаты приводит к увеличению торгового дефицита и снижения поступлений валютной выручки ниже потребностей экономики. Это приводит к ослаблению (обесцениванию) национальной валюты.
В настоящее время действует международный порядок на валютном рынке, отдельные страны имеют право выбора режима валютного курса. Различают два вида рыночного валютного курса: фиксированный и текущий. Однако большинство стран используют решения промежуточные, сочетающие преимущества обоих этих решений.
Курс фиксирующий, требует постоянного вмешательства центрального банка на валютном рынке. Рост покупательной способности (повышение курса) национальной валюты по отношению к назначенному центральному курсу, заставляет центральный банк покупать иностранные валюты за национальную валюту. Речь идет об искусственном повышении спроса на первый, и увеличение предложения на второй элемент. Стоимость национальной валюты снижается и возвращается к назначенному постоянному уровню. Но продажа национальной валюты за иностранную валюту центральным банком, означает дополнительную эмиссию резервных денег. Если курс национальной валюты регулируется нежелательным снижением покупательной способности (обесценивание), то центральный банк проводит интервенции, продавая иностранную валюту за национальную валюту. Речь идет об искусственном повышении спроса на национальную валюту и параллельное увеличение предложения иностранных валют. Это вызывает сокращение национальной денежной массы.